+ Inflační indexace nájmů chrání reálný výnos.
- Vyšší neobsazenost mimo prémiové lokality.

Rozhodnutí: Stabilní výnosy a silná poptávka po kvalitních kancelářských prostorech v atraktivních lokalitách. Pozici ponecháváme beze změny.

+ Možnost participace na developmentu přináší vyšší výnosový potenciál.
- Vyšší rizika spojená s výstavbou.

Rozhodnutí: Silná poptávka po logistických prostorách, růst e-commerce a přesunu výroby zpět do Evropy. Pozici v portfoliu ponecháváme beze změny.

+ Stabilní poptávka a nájemci zaměření na každodenní spotřebu. Nízké provozní náklady a vyšší flexibilita než u obchodních center.
- Mírný tlak na marže nájemců.

Rozhodnutí: Pozici ponecháváme a přikupujeme pouze v případě participace na developmentu.

-
-

Rozhodnutí:

+ Atraktivní lokality s dlouhodobými smlouvami.
- Vyšší provozní náklady a potřeba modernizace pro udržení návštěvnosti.

Rozhodnutí: Silní nájemci a stabilní příjmový tok. Pozici ponecháváme beze změny.

+ Dlouhodobý charakter investice s pravidelným výnosem.
- Omezený prostor pro další navýšení kvůli dosažení cílové alokace.

Rozhodnutí: Stabilní poptávka po nájemním bydlení a růst nájemného. Pozici ponecháváme beze změny.

+ Silná značka developera, atraktivní lokality a potenciál nadstandardního výnosu.
- Přetrvávající vysoké stavební náklady a zdlouhavé povolovací procesy.

Rozhodnutí: Poptávka po novém bydlení v roce 2025 roste díky poklesu hypotečních sazeb a návratu kupujících na trh. Selektivně vstupujeme do projektů s odpovídajícím výnosovým potenciálem.

+ Zaměření na gastro a wellness eliminuje sezónnost.
- Výnosy ovlivňují provozní náklady a lokální tržní faktory.

Rozhodnutí: Růst poptávky po kvalitním ubytování potvrzují i významní investoři v oboru. Pozici v portfoliu ponecháváme beze změny.

+ Nízká korelace s trhy a pravidelné platby.
- Dosažen maximální podíl 10 % v portfoliu.

Rozhodnutí: Atraktivní fixní výnos a vysoká míra zajištění. Pozici ponecháváme.

+ Pokles úrokových sazeb umožnil odprodej dluhopisu s prémií nad nominál.
- Další držení již nedává smysl vzhledem k naplnění výnosového potenciálu.

Rozhodnutí: Fixní výnos 8 % p.a. zajistil stabilní příjem v době držby. Pozici z portfolia zcela odprodáváme.

+ Pravidelný příjem a nižší volatilita oproti akciím.
- Výnosový potenciál byl naplněn, pokles sazeb snižuje další atraktivitu.

Rozhodnutí: Diverzifikované portfolio firemních dluhopisů s atraktivním výnosem v době vyšších sazeb. Pozici v portfoliu snižujeme.

+ Silná kontrola nad riziky a jasně strukturované úvěrové smlouvy.
- Omezený prostor pro navýšení kvůli dosaženému alokačnímu limitu.

Rozhodnutí: Atraktivní fixní výnos a vysoká míra zajištění nemovitostmi. Pozici ponecháváme beze změny.

+ Aktivní správa a restrukturalizace zvyšují potenciál návratnosti.
- Delší investiční horizont a vyšší rizikový profil.

Rozhodnutí: Možnost vyššího zhodnocení při odkupu nemovitostí pod tržní hodnotou. Pozici ponecháváme beze změny, bez dalšího navyšování.

+ Vysoká likvidita oproti jiným alternativním aktivům.
- Omezený růstový potenciál výnosu.

Rozhodnutí: Pravidelný výnos při nízké volatilitě. Pozici ponecháváme díky stabilitě a výborné likviditě.

+ Diverzifikace mimo tradiční aktiva.
- Zvýšené riziko nesplácení v případě zpomalení ekonomiky či recese.

Rozhodnutí: Vysoký výnosový potenciál při aktivní správě a ekonomickém růstu. Pozici v portfoliu snižujeme.

+ Flexibilní strategie a kvalitní výběr titulů.
- Po loňské rally hodnotíme akciové trhy jako nadhodnocené, výnosový potenciál do dalších let podle predikcí velkých bank klesá.

Rozhodnutí: Možnost podílu na akciovém růstu a kapitálovém zhodnocení. Pozici v portfoliu snižujeme.

+ Možnost výnosů z úspěšně realizovaných projektů.
- Dosažená alokační hranice, navíc cílená snaha o diverzifikaci private equity složky.

Rozhodnutí: Dlouhodobý růstový potenciál a nízká korelace s veřejnými trhy. Pozici ponecháváme beze změny, další prostředky směřujeme do jiného private equity nástroje.

+ Významná podpora sektoru v ČR, včetně schváleného programu ve výši 2,4 miliardy eur na podporu výroby biometanu.
- Riziko změny strategie EU.

Rozhodnutí: Investice do biometanu v souladu s evropskou energetickou strategií a cíli REPowerEU. Pozici v portfoliu navyšujeme.

+ Nízká korelace s veřejnými trhy zajišťuje efektivní diverzifikaci portfolia.
- Nižší likvidita a delší investiční horizont typický pro private equity investice.

Rozhodnutí: Dlouhodobý růstový potenciál díky aktivní správě a vstupu do strategických firem. Pozici v portfoliu navyšujeme jako součást expozice vůči růstově orientovaným segmentům mimo veřejné trhy.